● 本報(bào)記者 李夢(mèng)揚(yáng)

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年全年機(jī)構(gòu)累計(jì)調(diào)研逾420家醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司，相較于2023年數(shù)量有所增長(zhǎng)。從細(xì)分領(lǐng)域看，創(chuàng)新藥械、中藥等賽道頗受機(jī)構(gòu)關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，近年來(lái)，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，整體估值處于較低水平。展望2025年，在政策的推動(dòng)下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將加快發(fā)展，板塊估值有望迎來(lái)修復(fù)，看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展前景和藥械出海，細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　研發(fā)進(jìn)展受關(guān)注

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在2024年接受機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次前十位的醫(yī)藥生物公司中，邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療分別處于第一、第二位，均屬于醫(yī)療器械板塊，分別接受機(jī)構(gòu)調(diào)研1490家次、876家次；邁威生物、榮昌生物等創(chuàng)新藥企業(yè)接受機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次居前，均超過(guò)600家次。

　　2024年12月，Wind數(shù)據(jù)顯示，超70家醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研。其中，萬(wàn)東醫(yī)療獲機(jī)構(gòu)關(guān)注度最高，接受機(jī)構(gòu)調(diào)研114家次；益方生物、老百姓分居第二、第三位，接受機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次分別為110家次、77家次；東北制藥、吉貝爾、新里程緊隨其后，接受機(jī)構(gòu)調(diào)研均在60家次以上。

　　2024年12月31日，萬(wàn)東醫(yī)療披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，機(jī)構(gòu)關(guān)注公司AI應(yīng)用、海外市場(chǎng)布局、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)等情況。萬(wàn)東醫(yī)療表示，公司深耕人工智能技術(shù)領(lǐng)域，打造“AI慢病管理智慧128層CT平臺(tái)”，一次掃描可出具多份查檢報(bào)告，可針對(duì)肺結(jié)節(jié)、骨質(zhì)疏松、冠心病等多項(xiàng)疾病進(jìn)行精準(zhǔn)診斷。同時(shí)，WDL AI高速中央處理系統(tǒng)及獨(dú)特的搭載WDL算法的芯片是萬(wàn)東醫(yī)療自主研發(fā)的成果。

　　中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，不少醫(yī)藥生物上市公司的研發(fā)投入、研發(fā)進(jìn)展、研發(fā)規(guī)劃等情況受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。益方生物在2024年12月接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，目前公司臨床前在研管線聚焦于抗腫瘤和腫瘤免疫治療領(lǐng)域。公司產(chǎn)品管線包含兩款對(duì)外授權(quán)的上市產(chǎn)品、兩款處于Ⅱ期臨床試驗(yàn)階段的產(chǎn)品以及多個(gè)臨床前在研項(xiàng)目。具體看，格索雷塞片（商品名稱：安方寧）已于2024年11月獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)上市，適用于至少接受過(guò)一種系統(tǒng)性治療的KRAS G12C突變型晚期非小細(xì)胞肺癌（NSCLC）成人患者。

　　云南白藥近日披露的投資者調(diào)研會(huì)議記錄顯示，研發(fā)布局方面，公司充分發(fā)揮中央研究院的中樞協(xié)調(diào)功能，整合、協(xié)調(diào)跨區(qū)域研發(fā)資源，依托下設(shè)的四大研發(fā)中心，保障研發(fā)工作順利推進(jìn)。其中，昆明中心以云南省藥物研究所為科研平臺(tái)，發(fā)揮中藥研發(fā)優(yōu)勢(shì)；以北京大學(xué)—云南白藥國(guó)際醫(yī)學(xué)研究中心作為平臺(tái)，探索校企合作研發(fā)創(chuàng)新模式；上海中心提升產(chǎn)品創(chuàng)新開(kāi)發(fā)能力，培育新興業(yè)務(wù)；無(wú)錫中心結(jié)合市場(chǎng)需求孵化技術(shù)領(lǐng)先的醫(yī)療器械產(chǎn)品。

　　提升國(guó)際化水平

　　伴隨研發(fā)實(shí)力增強(qiáng)，多家醫(yī)藥生物上市公司透露了出海規(guī)劃。

　　澤璟制藥在近日披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，美國(guó)子公司GENSUN定位為新藥研發(fā)中心，澤璟制藥和子公司GENSUN建立了研發(fā)腫瘤免疫治療抗體藥物的技術(shù)平臺(tái)。抗體藥物技術(shù)平臺(tái)的建設(shè)和研發(fā)項(xiàng)目的推進(jìn)，有利于增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)提升公司國(guó)際化研發(fā)水平。

　　“根據(jù)公司2024年推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，2025年外銷收入增速目標(biāo)相比2023年增長(zhǎng)200%至400%。2024年1月至9月，公司海外收入同比增長(zhǎng)47%�！笨婆d制藥在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司持續(xù)深耕海外市場(chǎng)，聚焦高附加值生物藥品，在70余個(gè)國(guó)家和地區(qū)持續(xù)推進(jìn)注冊(cè)進(jìn)程，并完成了14款產(chǎn)品的引進(jìn)。

　　萬(wàn)邦德在2024年12月發(fā)布的投資者活動(dòng)記錄表顯示，針對(duì)南非市場(chǎng)，公司持續(xù)推進(jìn)“引進(jìn)來(lái)，走出去”的協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，2016年收購(gòu)了南非特邁克公司和愛(ài)力特公司，與南非醫(yī)療企業(yè)開(kāi)展深入合作；2024年，設(shè)立浙江萬(wàn)邦德工貿(mào)有限公司，搭建貿(mào)易橋梁，把藥品和醫(yī)療器械出口到海外，整合資源提高企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)，萬(wàn)邦德于2021年成立美國(guó)子公司，開(kāi)展藥品研發(fā)與注冊(cè)工作，穩(wěn)扎穩(wěn)打推進(jìn)海外業(yè)務(wù)。

　　行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭向好

　　西南證券表示，回顧2024年，國(guó)產(chǎn)新藥海外授權(quán)百花齊放。目前，多款國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥正在海外開(kāi)展臨床試驗(yàn)。和黃醫(yī)藥的賽沃替尼、迪哲醫(yī)藥的舒沃替尼、海思科的環(huán)泊酚等品種有望在海外市場(chǎng)取得重要進(jìn)展。

　　“創(chuàng)新藥出海模式多元化，彰顯國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。具體看，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海模式可細(xì)分為自建團(tuán)隊(duì)、NewCo（成立新公司）、海外授權(quán)以及兼并收購(gòu)。從市場(chǎng)方面看，根據(jù)弗若斯特沙利文發(fā)布的報(bào)告，全球醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，2023年全球醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到14723億美元，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到20694億美元�！睎|吳證券稱。

　　專家表示，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，整體估值處于較低水平。展望2025年，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭向好，板塊估值有望迎來(lái)修復(fù)。