國美總部北京鵬潤大廈36層，創(chuàng)始人黃光裕坐在會議室中心圓桌的主位上，左側(cè)的手機放在支架上，屏幕上是實時變化的股票信息，右側(cè)是茶杯和會議資料，此時黃光裕盯著平放在桌上的Pad，玩著游戲《憤怒的小鳥》。

　　會議現(xiàn)場是在2021年10月下旬，國美內(nèi)部連續(xù)開了5天的高層會議，他們車輪戰(zhàn)一樣討論關(guān)于國美全零售生態(tài)共享平臺目標(biāo)和實施路徑。打著游戲的黃光裕，身體端坐，左腿壓在右腿上，坐在一眾國美的高管中間。

　　根據(jù)國美官方微信號，除了黃光裕之外，參加會議的高層還包括時任國美零售控股執(zhí)行委員會主席魏秋立、國美零售控股投融資委員會主席周亞飛和國美零售控股高級副總裁黃秀虹。他們坐在會議室的中央，周邊參會的包括國美零售控股全體管理層和國美控股集團(tuán)相關(guān)公司負(fù)責(zé)人，國美零售全體中層干部都在線參會。

　　黃光裕一邊看股票一邊打游戲的場景，也被很多國美中高管理層看在眼中，并留下了深刻的印象。這些人中大部分人此前沒有接觸過黃光裕，更沒有契機近距離觀察這個神秘的老板�！�4個多小時的會，整場他都沒說什么實質(zhì)性的東西。”一位同黃一起開會的國美前員工向《中國企業(yè)家》表達(dá)了這種幻滅感，“他沒回來之前，一直感覺挺傳奇的，跟他開了一次會就感覺一言難盡。”

　　一位接近國美管理層的人士何益曾參加黃光裕主持召開的會議，令他感到離譜的不止黃開會時打游戲。

　　“在開會的過程中，一個小孩抱著小狗闖進(jìn)了會議室，老板(黃)抱起小狗，逗著小狗玩。小狗跑了，小孩追著狗在會議室滿場跑�！边@個場景也令何益印象深刻，“這個會議先別管效率高低，再怎么著，有這么多高管和員工都在等著他�！焙我嫱虏鄣�，“還有人在開會途中來喊黃光裕回去吃飯。”

　　不少中層和基層的員工都沒有與黃光裕共事過。對于黃的回歸，也從“朝圣”一樣的眾望所歸到不過如此，而這次停發(fā)工資風(fēng)波，直接擊碎了黃光裕曾經(jīng)的“梟雄”光環(huán)。

　　據(jù)《棱鏡》報道：10月28日，在北京鵬潤大廈國美總部的全員大會上，國美電器董事長黃秀虹表示：公司到今年12月底之前，只會給員工上社保，不會再發(fā)工資了。黃秀虹還補充：今后中長期，工資發(fā)放也存在不確定性。會后公司會出具一份承諾書，員工可以各自去找主管簽字。

　　對此，《中國企業(yè)家》向多位國美員工進(jìn)行了核實，他們均證實了該情況屬實，同時也提供了承諾書，該承諾書與網(wǎng)絡(luò)中流傳的一致。在此期間，記者多方聯(lián)系國美，撥打了各大平臺上的公開電話，但均無人接聽。

　　2008年11月，黃光裕被北京市公安局帶走調(diào)查;2010年8月30日，因非法經(jīng)營罪、內(nèi)幕交易罪和單位行賄罪被判處有期徒刑14年;2020年6月24日，獲得假釋;2021年2月16日假釋結(jié)束，正式獲釋。

　　18日，也就是黃正式獲釋兩天后，春節(jié)假期上班第一天，黃光裕在國美控股集團(tuán)高管會上發(fā)表了講話，其中最為人熟知的便是“力爭用未來18個月的時間，使企業(yè)恢復(fù)原有的市場地位”的口號。這一講話和口號，仿佛是黃光裕對內(nèi)對外的一次正式宣告。

　　“講了目標(biāo)，具體怎么做沒說。我就記住了會上說的18個月，具體怎么恢復(fù)地位，大家誰也不知道�！币晃灰褟膰�美離職的員工方恒告訴《中國企業(yè)家》�；蛟S，對當(dāng)時摩拳擦掌已久的黃光裕來說，這又是一場豪賭，但離開主戰(zhàn)場多年的他，世界已不是13年前的世界，周圍的人和事他也早已陌生。

　　或許那時，國美就已經(jīng)埋下了今天的結(jié)局。

　　皇帝的新衣：到底誰在忽悠誰?

　　夏明是最近幾年進(jìn)入國美的員工，他稱自己剛離開公司。日常他與公司高管們的接觸也不多，除了少數(shù)的會議，他偶爾在一些集團(tuán)的大會和事業(yè)部的會上，能遇到黃光裕。這類會，經(jīng)常從早八點開到了晚八點，高管們挨個和黃匯報和演示。

　　“他只問他想知道的，根本不管你在說什么�！毕拿髋e了幾個他看到的例子，雙方完全是雞同鴨講——比如，在演示系統(tǒng)時，黃光裕只會問：客戶會員怎么去和真快樂打通;負(fù)責(zé)積分會員的員工在演示分享時，他會問：這個錢怎么來串?

　　國美內(nèi)部不少員工將日常中黃光裕參加的會稱為“故事會”，原因很簡單，會議中“忽悠”的含量太高。夏明曾經(jīng)歷了這個離譜的階段。

　　對于下半年的規(guī)劃，每個事業(yè)部都要拿出相應(yīng)的計劃和預(yù)算。有個事業(yè)部的領(lǐng)導(dǎo)，拿出了一個方案。“打個比方，該事業(yè)部老總其實正兒八經(jīng)估算出來，剛開始整體GMV(商品交易總額)預(yù)計100億元左右，因為正常業(yè)務(wù)都有個爬坡過程。但幾百億根本入不了老板的眼，黃對此不滿意，然后不知道怎么，就調(diào)整成1000億元了。最終，等他從黃那里匯報回來，就變成可以做5000億元了。”

　　“慢慢大家就都覺得老板不想聽(百億)這些，然后每個事業(yè)部的規(guī)劃都是千億級別的，一個新的事業(yè)部上來就是1000億�！焙我嫠伎计�刻后告訴《中國企業(yè)家》，很明顯就不符合常識，他覺得以高管的智商，心里也覺得做不起來，但黃和這個時代脫軌已久。整個高層都在這種氛圍里，大家都在忽悠他。最終的結(jié)局，是一起將公司變成了如今這樣。

　　在記者采訪多位經(jīng)歷這一階段的國美員工時，他們都提到了公司目前的風(fēng)氣：虛、不扎實、花里胡哨、忽悠等，也不約而同提到了一些高管拿著假數(shù)據(jù)或很虛的商業(yè)模式去忽悠黃光裕的場景�！昂芏喔吖茉趨R報規(guī)劃時，其實他們沒有拿出什么實質(zhì)性的東西，包括PPT上，整體商業(yè)思路挺亂的，都在忽悠。”夏明說道。

　　黃光裕真的這么好忽悠嗎?在另一位國美離職員工看來，這些高管只是投其所好而已，“感覺他的思路還是搞投機，通過并購和拆分，開設(shè)出各種事業(yè)部和子公司，畫大餅融資，搞大了上市圈錢。”

　　自黃光裕回歸后，國美不停推出新業(yè)務(wù)——打扮家、真快樂、折上折等。其中，打扮家、折上折都是他通過收購獲得的，此外還收購了大玩家。與此同時，他也在不停聘請外部的顧問和行業(yè)頂尖人才，幫他融資。

　　2020年8月，國美成立國美線上平臺公司，挖來了曾經(jīng)的百度二號人物向海龍任CEO�！包S當(dāng)時想讓向海龍幫他融資，但向海龍沒能幫上他。”上述國美員工表示。很快，不到一年，2021年7月，向海龍從國美離職。

　　甚至，上述離職員工透露，黃光裕還曾找過原復(fù)星全球合伙人、首席信息官梁劍峰，想聘請他當(dāng)顧問幫忙融資，此事最后如何不得而知。但截至目前，國美新成立的事業(yè)部和公司的融資狀況不佳，“沒聽說哪家成功融到資了”。

　　在夏明看來，什么行業(yè)火，黃光裕就想做什么。在新造車火爆時，他成立國美新能源汽車銷售公司，如今該公司只剩1人，已名存實亡。在今年上半年，黃又想做元宇宙業(yè)務(wù)，“聽說他花了2個億，買了家做元宇宙的企業(yè)，到處融資�！毕拿鞅硎�。

　　2022年，在國美內(nèi)部現(xiàn)金流出現(xiàn)困境時，黃光裕還高薪挖來了前樂視高管梁軍，此前他也曾挖過快手的一些高管。但“他沒有太多心情去做具體的管理，(在畫餅后)他只想著急賺錢�！鄙鲜鰢�美離職員工表示。

　　在一些國美員工看來，回歸初始，黃光裕是想做大的，所以一開始攤子鋪得很大，不停收購這個那個�！叭缓螅�他也一直在談融資，但資本可能也覺得這些項目不靠譜，在融不到資的情況下，黃就跟高管們說，幾個月你必須搞出盈利來。”何益表示。

　　方恒分析稱，如繼續(xù)無法盈利，除黃光裕前期已經(jīng)投進(jìn)去的大量資金以外，他手里剩下的錢，沒準(zhǔn)都要填進(jìn)窟窿里。

　　所以，“他(黃)現(xiàn)在已經(jīng)不想救了。他手里的錢，就看怎么能守住了。”何益稱。

　　在眾人的合力下，黃光裕穿上了一件新衣。只不過我們無法得知，黃光裕是自愿穿上的，還是被哄著穿上的。

　　企業(yè)文化掉頭：與互聯(lián)網(wǎng)管理風(fēng)格鮮明對比

　　黃光裕正式回歸后，杜鵑不知什么時候從鵬潤大廈搬了出去，一些集團(tuán)的大會，她總是通過線上的方式參與。

　　員工、外界總是不自覺會將國美的“杜鵑時代”和如今的“黃光裕復(fù)興時代”做對比：戰(zhàn)略方面：一個穩(wěn)定;一個激進(jìn);遭遇困難時期，一個緩發(fā)了高層工資;一個緩發(fā)了員工工資;工作流程上：一個清晰;一個混亂。

　　方恒告訴《中國企業(yè)家》，四五年前他進(jìn)入國美的時候，感覺杜鵑掌舵下的國美整體比較穩(wěn)，公司的運轉(zhuǎn)也比較有序，但黃光�；貧w之后整個公司的氛圍都變了，“當(dāng)時最大的想法就是感覺好混亂，也沒有一個具體的路徑，到底大家該怎么干也不知道，導(dǎo)致所有的戰(zhàn)略還是業(yè)務(wù)，看著都像是虛的。”

　　方恒透露，2020年初，疫情最嚴(yán)重時，當(dāng)時公司杜鵑在主管，因為停業(yè)，國美也緩發(fā)了工資，但當(dāng)時是高管停發(fā)，員工工資照常發(fā)，只是發(fā)不全，部分績效扣了。但此次國美停發(fā)工資，夏明感到疑惑的是，員工都停發(fā)了，但很多高管卻看起來若無其事。

　　讓方恒印象深刻的，是杜鵑對老員工的重視。她提拔的高層大部分是在國美工作多年，由內(nèi)部培養(yǎng)出來的。比如，當(dāng)時公司總裁王俊洲，在國美工作近二十年;主管業(yè)務(wù)的國美集團(tuán)高級副總裁何陽清也在國美工作十多年，國美零售to C事業(yè)群副總裁李俊濤，自1989年加入，在國美工作了近三十年，還有當(dāng)時各個事業(yè)部的老大多是國美的老人。

　　2016年，國美30周年慶時，曾在鵬潤大廈的18層，貼了一張在國美任職時間超過10年的老員工名單，滿滿貼了一墻，讓方恒至今難忘，“這榜單貼在墻上很多年，給員工帶來了一種歸屬感�！�

　　到了黃光裕時期，他開始頻繁招人，國美的老人也開始不停離職。2021年7月開始至今：時任國美電器CEO的張德炬因“身體情況，需休息調(diào)整”為由離職;國美零售副總裁、國美在線公司CEO向海龍被曝較早前已處于“脫離工作”的“掛職”狀態(tài)，僅保留了年報中高管介紹和內(nèi)部審批流程，或已經(jīng)事實上從集團(tuán)離職;打扮家創(chuàng)始人崔健、CEO高非也于當(dāng)月離職;已經(jīng)在國美工作20多年的王巍，因個人原因辭去國美電器CEO一職。

　　另一點不同，則體現(xiàn)在雙方對科技的態(tài)度上。據(jù)國美員工透露，杜鵑曾從亞馬遜招了一批人，那時在完善國美在線的智能算法，比如門店科學(xué)選址，完善國美的供應(yīng)鏈系統(tǒng)等方面，確實做了很多努力。

　　他的感知和夏明一樣。

　　黃光裕的管理風(fēng)格，夏明稱比較偏向一言堂，“他的口頭禪是別耽誤我賺錢，感覺他并不真正重視互聯(lián)網(wǎng)和技術(shù)�！�

　　11月4日晚10點，也就是工資停發(fā)事件發(fā)酵后的第二天，《中國企業(yè)家》來到國美總部鵬潤大廈，這里的冷清與熱鬧似乎一如往常。

　　一樓燈火通明，偶爾幾個喝得醉醺醺的人，被架著出來。如果不是偶爾幾個戴著國美工牌的員工在一樓抽煙，很難相信這里是國美總部。

　　此時，整棟樓除了個別幾層依舊亮著燈外，頂層的燈光也還亮著。黃光裕及其家人大部分都住在國美總部鵬潤大廈頂層，有專梯直達(dá)。這里是他們辦公的地方，也是他們生活居住的地方之一。

　　黃光裕的學(xué)歷并不高，白手起家，自帶匪氣，偶爾也會爆出粗口。一位國美離職員工告訴記者，在國美內(nèi)部他們曾聽說，黃光裕對一位高管說：“如果你敢走，就弄死你�！�

　　這種匪氣還體現(xiàn)在，“他們覺得現(xiàn)在公司有困難，沒錢發(fā)工資，不發(fā)或晚點發(fā)不就好了，也不需要跟員工解釋�！边@種認(rèn)知令一些員工感到匪夷所思，“為什么公司可以這樣理直氣壯�！�

　　黃光裕歸來后，國美快速擴招，戰(zhàn)略集中發(fā)力線上，打扮家、真快樂、折上折等多款A(yù)PP上線運營，于是國美這家傳統(tǒng)企業(yè)，新加入了不少互聯(lián)網(wǎng)人。

　　層級過多、管理方式粗暴以及偏傳統(tǒng)的文化，都讓他們感到不適。比如，在鵬潤大廈36層開會時，夏明發(fā)現(xiàn)會議室內(nèi)還有不少打扮隆重的禮儀小姐。雖然開會的人數(shù)并不多，中間一圈是黃光裕等高層坐著，每人前面放一杯熱茶，三個禮儀小姐不停地給他們放煙和添水，“換水是為了讓水保持合適的溫度，有時會議開到12點，禮儀小姐們還在�！逼渌麊T工則坐在周圍，每人分發(fā)一瓶瓶裝礦泉水，公司的等級分明。

　　“公司很多人一直在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)工作，那里的文化還是挺扁平的。”夏明總結(jié)道。

　　人心惶惶：小道消息四起

　　最近夏明聽到的大部分關(guān)于公司、工資、承諾書的來源來自多個渠道：一是國美內(nèi)部的交流平臺，但該平臺上停發(fā)工資的相關(guān)消息發(fā)出后，很快就會被管理員刪掉;二是員工之間的交流;三是公開媒體和社交平臺上的信息。

　　大廈將傾，早有預(yù)兆。

　　何益告訴《中國企業(yè)家》，今年開始就沒有一次是正常發(fā)工資的，只有一次給了個正常理由�！皣�美的財務(wù)中心設(shè)立在西安，2022年1月，過年加上疫情原因，西安當(dāng)?shù)氐呢攧?wù)人員沒辦法去辦公，大家的績效部分沒有算出來，所以通知績效部分不發(fā)了�！�

　　在夏明看來，這個不知真假的理由，算是比較正常的操作了，“此后再也沒有拿過完整工資了”。

　　他還吐槽了這段令人匪夷所思的經(jīng)歷：今年1月，公司給了個理由，未發(fā)績效部分;2月則沒有任何理由和通知，直接沒有發(fā)績效部分;到了3月，補了上兩個月的績效，但是到了4月又稱2月的績效要扣部分，原因和國美電器的銷售額有關(guān)�？冃Оl(fā)放額度出現(xiàn)問題后，工資的發(fā)放時間也突然更改，原定每月15日發(fā)放上一個月的工資，但到了7月則又延后了半個月——7月開始變成2號發(fā)工資，8月的工資，過完十一才發(fā)。

　　“沒有任何官方通知，不給任何理由，每個月工資跟開盲盒一樣�！毕拿鞣Q，很多員工工資中的績效和底薪的比例從“二八”變成了“三七”，公司也沒有任何解釋。

　　“簽的時候，他們說9月的工資已經(jīng)在安排了，然后很多人就信了簽了。但簽了也不行，一樣不給發(fā)(工資)。還有一種說法，就是不簽的人，公司就不給交社保�！毕拿鞣Q，人力負(fù)責(zé)前來簽保證書的是一個文弱的小姑娘，大家問她，一問就是什么都不知道——簽了會有什么影響，不簽會怎樣，只能靠大家自行揣測。

　　當(dāng)一個組織其官方消息出口缺失后，一切揣測、謠言就有了絕佳的土壤，整個公司上半年人心惶惶，而如今，鵬潤大廈內(nèi)部就是如此——高層是不是都在足額發(fā)放工資?公司板塊的盈利去哪了，錢去哪了?老板在不斷減持，他要跑嗎?

　　停發(fā)或緩發(fā)工資只是提早暴露了國美目前的困境。

　　2022年4月，國美遭到供應(yīng)商惠而浦控訴拖欠貨款，之后迎來持續(xù)性裁員和關(guān)店。據(jù)《財新周刊》報道，國美已關(guān)閉旗下九成門店，目前全國門店數(shù)量已不足500家，分公司也經(jīng)過合并撤銷，從40家下降至30家。

　　而黃光�；貧w后大手筆操刀的“打扮家APP”，也在今年7月，被曝業(yè)務(wù)暫停，整個業(yè)務(wù)從鼎盛時期的上千人，被裁到不足10人。

　　11月4日開盤，國美零售股價一度跌超9%。截至4日收盤，國美零售報價0.126港元/股，市值僅剩45億港元。

　　回歸21個月：從激進(jìn)擴張到套現(xiàn)離場

　　兩年前的夏天，2020年6月24日，北京一中院對黃光裕依法裁定假釋出獄，消息傳出后，瞬間就引發(fā)了國美系股價的暴漲，當(dāng)日國美金融科技漲幅超60%。

　　當(dāng)年黃光裕的入獄，也加快了國美從巔峰滑落的進(jìn)程。黃光裕離開的這十余年，恰好是移動互聯(lián)網(wǎng)和電商蓬勃發(fā)展的黃金十年，阿里、京東、拼多多等已成電商巨頭。

　　一位國美前員工告訴《中國企業(yè)家》：“最近幾年，國美一直在裁人。具體裁了多少，我估計有兩三萬人左右，現(xiàn)在還剩下三四萬人在零售這塊�！睋�(jù)了解，目前國美控股旗下包括了總部、國美零售控股、金融板塊、地產(chǎn)板塊、投資板塊以及瞧瞧科技，其中國美零售控股為其中的主力，大部分在職員工均在該板塊。

　　而近幾年，國美零售營收持續(xù)下跌，負(fù)債額連年上升。2017年～2021年的財報數(shù)據(jù)顯示，國美零售營業(yè)收入分別為715.71億元、643.56億元、594.83億元、441.19億元以及464.84億元。同期的流動負(fù)債分別為353.44億元、406.04億元、464.12億元、529.43億元以及521.5億元。

　　再次歸來，黃光裕肩負(fù)重任——大家都渴望看到一出經(jīng)典的逆襲“大爽文”，一代“商業(yè)教父”出山，如何帶領(lǐng)強敵環(huán)伺的國美扭轉(zhuǎn)乾坤。

　　外界、國美內(nèi)部以及黃光裕本人，或許都有此期待。而這種期待，在這22個月中，已經(jīng)逐漸破滅。

　　據(jù)國美離職員工透露，假釋考驗期，2021年2月16日正式獲釋前，黃光裕就已想好了這場“逆襲戰(zhàn)”要怎么打。2020年12月，打扮家完成股權(quán)變更，國美控股集團(tuán)收購了其80%股份;2021年1月12日，國美推出“真快樂”APP搶先版上線試運營，代表著國美零售娛樂化零售戰(zhàn)略的全面開啟;4月29日，打扮家APP上線;8月12日，國美“折上折APP”官宣上線。

　　而“真快樂”APP，也在短期內(nèi)歷經(jīng)多次重大改版，推出了“賽事”平臺、“榜單”功能，并上線了“真選商品”頻道以及“嚴(yán)選好店”頻道。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報道：2021年9月，打扮家創(chuàng)始人崔健表示，自國美收購打扮家之后的4個多月里，打扮家公司的人數(shù)由100人猛增至450人。

　　但到了2021年年底，情況急轉(zhuǎn)直下，收縮、裁員、減持成為國美及黃光裕的關(guān)鍵詞。

　　在此之后，黃光裕及其家族開始不停地套現(xiàn)——2021年12月22日，黃光裕以每股平均價0.67港元減持國美零售1000萬股;2022年1月24日，黃光裕及杜鵑分別減持國美3000萬股，共6000萬股;1月，國美電器新組織架構(gòu)調(diào)整，新增董事長一職，由國美創(chuàng)始人的妹妹黃秀虹出任;到了4月，黃光裕場外以每股平均價0.55港元減持4億股國美零售，套現(xiàn)2.2億港元，持股量由59.87%降至58.68%;9月，港交所披露了國美零售大股東黃光裕夫婦在9月14日和9月15日的大手筆減持動作，兩天操作了三次，賣出15.28億股，套現(xiàn)2.95億港元。

　　《中國企業(yè)家》梳理了這兩年來國美的大事件，其中包括了國美的戰(zhàn)略布局、新業(yè)務(wù)調(diào)整、人事變動、停牌、股份減持等變化，發(fā)現(xiàn)其動作的階段性明顯。從黃光�；貧w開始，大致可以分為四個階段：

　　一是激進(jìn)擴張期，黃光裕回歸，打扮家、真快樂、折上折等業(yè)務(wù)開始布局?jǐn)U張;二是搖擺不定期，2021年7月，向海龍淡出，張德炬離開，帶來了第一波質(zhì)疑和觀望;三是戰(zhàn)略收縮期，2021年年底開始，國美對外不斷融資同時，黃光裕及杜鵑也在連續(xù)大量減持，在管理上黃也開始淡出，公司的具體事務(wù)由黃光裕的妹妹黃秀虹擔(dān)任，打扮家業(yè)務(wù)被暫停;四是“擺爛期”，回歸18個月之后，目標(biāo)沒有達(dá)到，裁員、緩發(fā)工資之外，黃光裕鮮少出現(xiàn)在公開場合。

　　這四個階段中，黃光裕對內(nèi)對外的表達(dá)和措辭也發(fā)生了改變。第一階段中，黃光裕的公開信或內(nèi)部講話中還在不斷倡導(dǎo)奮斗、拼搏;第二階段中，就開始出現(xiàn)相互質(zhì)疑的情況，11月17日，國美控股發(fā)表《國美控股集團(tuán)關(guān)于內(nèi)部處罰通報的聲明》，黃光裕對國美內(nèi)部“躺平”文化的不滿展現(xiàn)出來;第三個階段，黃更像是看清了現(xiàn)狀，在《全新出發(fā) 奮進(jìn)未來》一文中，耐心、戰(zhàn)略定力、韌性等詞出現(xiàn);直到第四階段，也就是2022年8月19日，黃光裕宣布18個月恢復(fù)市場地位的目標(biāo)不及預(yù)期。

　　陷泥潭時，越折騰沉得越快。

　　2020年6月，家電行業(yè)資深觀察人士劉步塵曾在接受采訪時表示：“不要指望黃光裕出來了就能挽救國美，黃在里面遙控國美都沒改變衰落趨勢，出來了就能改變嗎?一個在里面待了十幾年的人，怎么能比在商場上殺敵的(蘇寧)張近東更有優(yōu)勢呢?況且整個家電和電商格局都定了，再翻盤很難�！�

　　但張近東的日子也不好過，2013年到2021年，蘇寧易購的總負(fù)債從543.58億元變?yōu)?397.09億元，資產(chǎn)負(fù)債率從65.46%變?yōu)?1.83%。最終，張近東斷臂求生，在2021年放棄了對蘇寧易購的實際控制權(quán)。

　　當(dāng)年，黃光裕出獄后，不少人在問：如果黃光裕沒有錯失這10年，國美會不會更好?最近，國美負(fù)面纏身，又有不少人在問：如果黃光裕沒有回歸，或繼續(xù)走杜鵑的穩(wěn)健路線，國美是否還有希望?

　　這些漂浮在半空中的假設(shè)，其答案或許連黃光裕本人也無從得知。

　　國美如同一艘大船，原本在巨變的風(fēng)浪中尚能勉強平穩(wěn)前進(jìn)，老船長黃光�；貧w后，想帶領(lǐng)大家闖入新世界，于是國美加速并掉轉(zhuǎn)船頭，只是風(fēng)雨飄搖下，船長、船員們慣性依舊——船可能要翻了。(文中何益、夏明、方恒為化名)