2024年12月31日，中國人民銀行（簡稱央行）官網(wǎng)連發(fā)兩則公告，開展14000億元買斷式逆回購，加之凈買入國債3000億元，釋放流動性總共17000億元。

　　央行為何年末投放流動性17000億元？央行主要采取哪些措施向市場投放流動性？央行會加大買斷式逆回購力度嗎？一起來看本期的快問快答↓

　　Q　央行為何在年末通過創(chuàng)新工具釋放17000億元流動性？

　　A: 每到春節(jié)之前，現(xiàn)金投放、繳稅等規(guī)模都較大，市場對流動性需求增長，年前年后歷來有較大的流動性缺口。

　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，2024年12月份地方債供給放量，而資金臨近跨年存在季節(jié)性收緊壓力。去年12月份MLF（中期借貸便利）實現(xiàn)11500億元的流動性凈回籠，而本次央行實施14000億元的買斷式逆回購凈投放和3000億元的國債凈買入。綜合來看，去年12月份實現(xiàn)了5500億元的中長期流動性凈供給。

　　通過上述兩項創(chuàng)新工具投放流動性，對降準有一定的替代作用，且新工具投放流動性的效率更高，更有利于財政和貨幣政策的配合。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼認為，在歲末年初之際，央行通過7天期逆回購、買斷式逆回購以及國債買賣等操作，向市場提供增量資金，年底前后市場流動性將繼續(xù)保持充裕。

　　Q　央行主要采取哪些措施向市場投放流動性？

　　A: 當(dāng)前，央行流動性投放渠道更加多樣，工具操作更為從容。央行工具箱得到了進一步擴充，在公開市場操作中增加了國債買賣、買斷式逆回購等工具，也有條件適度平滑四季度集中到期的MLF，減輕滾續(xù)操作壓力。

　　在這種情況下，央行采取多方面措施，向市場投放多種期限的流動性，維持流動性充裕：

　　一是通過7天期逆回購操作，向市場注入短期流動性；

　　二是通過買斷式逆回購操作，向市場注入中短期流動性；

　　三是開展國債買賣，買斷式逆回購操作期限不超過1年，可填補現(xiàn)有7天期逆回購、1年期MLF之間的工具空白。

　　Q　央行會加大買斷式逆回購力度嗎？

　　A:中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明預(yù)計，在貨幣配合財政、增加流動性供給的訴求下，今年央行將繼續(xù)加大國債凈買入規(guī)模。

　　另外，在MLF存量逐步回籠的過程中，預(yù)計央行也會加大買斷式逆回購的投放力度來彌補中長期流動性缺口。整體而言，預(yù)計2025年兩項工具將會得到更多投放。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青也認為，展望未來，央行會持續(xù)開展大額買斷式逆回購，替換MLF，同時也會持續(xù)開展國債凈買入，逐步使之成為基礎(chǔ)貨幣的主要投放渠道。

　　來源/經(jīng)濟日報新聞客戶端（策劃/彭金美）

　　監(jiān)制/劉溟